- 1024px
- 1280px
За деньгами в народ опять пойдет Томская область
Как стало известно «КС», в IV квартале текущего года администрация Томской области намерена разместить очередной локальный облигационный заем. Эксперты отмечают, что спрос на бумаги будет зависеть от ставки, которую предложит эмитент. Многие физлица, на которых рассчитан «народный» заем, вряд ли заинтересуются доходностью меньше 14–15%, а области будет интересно размещение по ставке не выше 12% годовых. В начале текущего года после двухлетнего перерыва Томская область вновь решила выйти на локальный облигационный рынок. Объем займа составил 100 млн рублей, срок обращения бумаг — от года до двух лет в зависимости от выбора инвестора, периодичность выплаты купона — ежеквартально. Продажа облигаций продолжается до сих пор и ведется на территории Томской, Кемеровской и Новосибирской областей. «Продажи начались достаточно давно, но так как мы не реализовывали долговые бумаги более года, работу агентской сети пришлось выстраивать заново. В роли агентов выступили уполномоченный представитель ОГСУ «Томская Расчетная Палата«, Сбербанк России, Томскпромстройбанк, Омск-Банк», — поясняет заместитель губернатора Томской области начальник департамента финансов Александр Феденев. Доходность размещаемых областью «народных» бумаг составляет 10% годовых. Объем реализованного выпуска в администрации не называют и отмечают, что внутренние облигации «пока не являются для региона существенным инструментом привлечения заемных средств, поэтому конечные сроки по размещению всего заявленного объема облигаций не ставятся». Тем не менее в IV квартале текущего года область намерена разместить еще один «народный» заем: также на 100 млн рублей, сроком обращения 1–1,5 года и выплатой купонного дохода каждые три месяца. Ставка по новому займу будет определяться в момент размещения. Александр Феденев уверен, что облигации будут пользоваться спросом у частных инвесторов: «Вложение средств в данные бумаги — это консервативный способ сбережения денег в условиях нестабильной ситуации на финансовом рынке. Ставка по облигациям несколько выше, чем по вкладам в банках, сопоставимых по надежности». Эксперты «БКС Консалтинг» оценивают успех планируемого Томской областью нового «народного» облигационного займа достаточно скептически. Во-первых, на фоне роста ставок в финансовом секторе в настоящее время для населения существует огромное количество вариантов размещения средств в банковские депозиты, ставки по которым наверняка окажутся более привлекательными, чем доходность облигаций региона. Во-вторых, очевидны сложности по учету владельцев облигаций и выплате дохода. В-третьих, консервативная система обслуживания в отделениях Сбербанка России (через которые в основном и будет осуществляться реализация бумаг) также не позволяет рассчитывать на активное продвижение облигаций физическим лицам. Кроме того, банку выгоднее привлечь средства на свой депозит, чем осуществлять реализацию «чужих» облигаций. «Здесь на первый план выходит вопрос взаимодействия эмитента с агентами, прежде всего размер вознаграждения, которое, помимо всего прочего, увеличивает эффективную ставку по облигационному займу для эмитента. Также не в пользу эмитента будут играть результаты последнего «народного« IPO Внешторгбанка, в результате которого инвесторы на сегодняшний день потеряли практически треть от вложенной суммы средств. Понятно, что речь идет о совершенно разных инструментах, однако на таком фоне подсознательно люди могут проецировать риски, связанные с вложением в акции, и на долговые инструменты региона», — комментирует ситуацию руководитель аналитического отдела «БКС Консалтинг» Виталий Антонов. «Думаю, спрос на облигации будет невысоким. Во-первых, ставка слишком низкая и не покрывает даже официальную инфляцию. Во-вторых, на рынке облигаций складывается негативная ситуация в связи с общим снижением денежной ликвидности. И в-третьих, из-за того что данные облигации размещаются не на ММВБ, т. е. не на всероссийской торговой площадке, а лишь в нескольких регионах, доступ к ним широкого круга инвесторов ограничен, — отмечает и трейдер ФК «Интерспрэд-Инвест« Дмитрий Бабин. — Чтобы размещение Томской области было более успешным, ставка облигаций должна быть хотя бы на уровне 12–14% годовых. Иначе для физических лиц инвестиции в эти бумаги будут не так привлекательны, как банковские депозиты, ставки по которым достигают 15–16% годовых». Дмитрий Бабин добавляет: если области удастся разместить бумаги под 10–12% годовых, это можно будет считать удачным заимствованием. Источник: Креативное обозрение на idea.ru