Креативное обозрение > Новости рекламы за 23.01.2009 >

Укрепление на фоне выздоровления

К концу I квартала 2007 года рынок коллективных инвестиций наконец-то взял свое: несмотря на нестабильность мировых и сырьевых рынков, в России существует огромный потенциал роста. Наступает время массовых инвестиций в паевые инвестиционные фонды (ПИФы), пора открывать «длинные» позиции. Российский фондовый рынок быстро справился с китайской «лихорадкой». В марте основные индексы восстановились после падения в конце февраля из-за обвала на шанхайской бирже. Основными событиями, которые помогли «быкам вновь выйти на арену», стали увеличение свободной ликвидности, рост ведущих мировых индексов, новость о создании инвестбанком JP Morgan трех новых фондов для инвестиций в Россию, Бразилию и Китай; повышение цен на нефть в связи с геополитической нестабильностью, в частности, введением санкций Совбеза ООН против Ирана из-за нежелания последнего отказываться от ядерной программы; сохранение ФРС США базовой процентной ставки на заседании 21 марта. При этом глава ФРС в этот раз не обозначил необходимости в дополнительном ужесточении монетарной политики, что порадовало инвесторов возможностью снижения ставки в дальнейшем. Лидером роста по итогам марта стали бумаги РАО ЕЭС (15,3% в РТС) благодаря успешному размещению допэмиссии 38% акций ОГК-3 на аукционе 9 марта, победителем которого стал «Норильский никель», заплатив за контроль над компанией $3,1 млрд. По итогам марта индекс РТС вырос на 4,2%, индекс ММВБ — на 2,6%. Весеннее настроение В марте на рынке паевых инвестиционных фондов произошло заметное просветление. Вслед за растущим рынком начали подниматься и паевые фонды, и вновь открытые ПИФы оказались наиболее прибыльными, нежели фонды облигаций и смешанных инвестиций. В выборке «КС» практически все фонды показали положительную динамику, причем неплохую. Вперед с огромным отрывом от большинства вырвался открытый ПИФ акций «КИТ — Российская электроэнергетика»: доходность на 1 апреля с начала года достигла 35,6%. Доля акций в фонде за месяц выросла с 93,8% до 96,6% за счет спекулятивного появления в портфеле бумаг ОГК-3 после объявления позитивных итогов размещения допэмиссии. К 30 марта доля оптово-генерирующей компании в портфеле фонда составила 5,36%. Также стоит отметить очередной всплеск спроса в ГЭС, которые выглядят гораздо привлекательнее с точки зрения фундаментального анализа по сравнению с ОГК и ТГК. К примеру, стоимость чистых активов бумаг Саяно-Шушенской ГЭС в фонде за март поднялась на 50%, а доля выросла до 9,87%. Отличную доходность показал ПИФ «СибиряК — Фонд акций» — 9,5%. На третьем месте, наступая на пятки «СибиряКу», идет ПИФ «Алемар — Фонд акций»: доходность за прошедший месяц составила 9%. Хороший результат был обусловлен своевременной фиксацией прибыли по некоторым акциям с ограниченным потенциалом на фоне приближения индекса РТС к локальному максимуму 1700 пунктов, дабы застраховаться от рисков возможной краткосрочной негативной динамики. Остальные открытые фонды акций заработали доходность в среднем 3%. Впечатляющие результаты показали фонды смешанных инвестиций и облигаций. Лидером в первой группе стал ПИФ «Алемар — Активные операции» (+8,2%), а во второй — «СибиряК — Фонд облигаций» (+6,41%). По словам управляющего директора УК «СибиряК» Руслана Сторчака, «в начале марта фонд облигаций состоял на 80% из облигаций, поэтому падение на рынке акций его почти не затронуло. В середине марта мы привели соотношение облигации/акции к 60% на 40% соответственно, а среди акций доминировали телекомы и энергетика. Поэтому нам удалось удержаться на первом месте среди фондов облигаций». Консервативный выбор Конкуренцию некоторым ПИФам может составить недвижимость: стоимость вторичного жилья в Новосибирске в марте выросла еще на 5,6%. Правда, основное затруднение — порог входа на рынок: 1 кв. м на 1 апреля стоил уже 49,4 тыс. рублей. Также вырос и объем предложения квартир — на 9%, что может говорить о постепенном насыщении рынка. Тем не менее, по мнению директора аналитического агентства RID Analytics Елены Ермолаевой, «темпы роста доходов населения отстают от темпов роста цен на жилье. Поэтому рано или поздно цены на квартиры станут настолько высокими, что многим семьям, которые хотели приобрести квартиру, придется отложить свои планы». Из общей колеи выбился традиционно прибыльный инструмент инвестирования — вклады в золото. В марте стоимость драгоценного металла снизилась на 2,5%. Продажи начались в первых числах марта вслед за падением мировых рынков. Трейдеры, торопясь избавиться от рискового актива, фиксировали прибыль, заработанную в предшествующем месяце. Что касается банковских вкладов, то с учетом инфляции наиболее выигрышно смотрятся депозиты в евро в связи с сохраняющимся в марте ростом курса евро к рублю. Прямая речь Доходность фондов сильно различается РУСЛАН СТОРЧАК, управляющий директор УК «СибиряК»: — Начало месяца для ПИФа акций «СибиряК» было не столь удачным, как и для всего рынка. Коррекция, начавшаяся в конце февраля, продолжилась в первых числах марта. К этому моменту мы уже стали сокращать позиции на рынке акций, поэтому снизились в начале месяца меньше, чем в среднем рынок. В дальнейшем мы перестроили стратегию фонда в сторону более активной торговли с доминирования денежной позиции на закрытии торгового дня и восстановлением позиции с открытия следующего дня. Это позволило встретить вторую волну падения, которая состоялась 14 марта, находясь полностью в денежной позиции. В этот момент мы снова сформировали портфель фонда акций в консервативном режиме, отдав приоритет акциям энергетики, телекомов и банков. В настоящий момент доходность фондов сильно различается. На мой взгляд, среди фондов акций приоритет стоит отдавать фондам малой и средней капитализации с активной стратегией управления, управляющие которых в первую очередь ставят целью «гладкость» изменения стоимости пая (то есть обеспечивают лучшую доходность, чем в среднем рынок, при меньшем риске). Кроме того, по-прежнему интересны вложения в недвижимость. Наиболее инвестиционно привлекательным, по моему мнению, выглядят строящиеся объекты жилой недвижимости у надежных застройщиков с горизонтом ввода в эксплуатацию до одного года. Данные объекты обладают наименьшим риском, и потенциал увеличения стоимости после сдачи объекта может составлять от 20% до 50% в зависимости от качества жилья и местоположения. Также стоит обратить внимание на земельные объекты. Земельные участки под строительство коттеджей в местах с развитой инфраструктурой за последние два года подорожали в разы. Данные участки еще будут длительное время пользоваться спросом, так как предложение ограничено, а спрос постоянно растет. Кроме того, в Новосибирске и его окрестностях до сих пор отсутствует предложение коттеджных поселков с развитой инфраструктурой, выстроенных в едином архитектурным стиле. Доходность основных инструментов инвестирования Форма инвестиций Изменение за Доходность март 2007 года, % за вычетом инфляции Рублевый вклад* 0,69 0,09 Вклад в долларах** 0,02 -0,58 Вклад в евро** 0,98 0,38 Вклад в обезличенное золото -2,5 -3,1 Общий индекс цен на жилье в Новосибирске*** 5,6 5,0 Инфляция**** 0,6 * Сумма вклада 30 000 рублей. Ставка Сбербанка России. ** Сумма вклада 300 единиц валюты. Ставка Сбербанка России. Доходность пересчитана в рубли по курсу ЦБ РФ. *** Источник: Аналитическое агентство RID Analytics. **** Данные Росстата. Источник: Аналитическое агентство «Континент.Аналитика»Доходность некоторых ПИФов, которые можно приобрести в Новосибирске* Наименование фонда Управляющая компания Типфонда Изменениестоимости на 01.04.07 с начала года, % На начало2007 года Стоимостьпая на01.04.07, руб. Минимальнаясумма для первой покупки Фонды акций КИТ — Российская электроэнергетика КИТ Финанс ОА 35,6 5179,5 7 023,3 50 000 СибиряК — Фонд акций СибиряК ОА 9,5 431815,56 473 015,3 300 000 Алемар — Фонд акций Алемар ОА 9,0 4834,26 5 271,6 3 000 Мономах — Перспектива Мономах ОА 5,8 6502,43 6 881,0 30 000 КИТ — Российские телекоммуникации КИТ Финанс ОА 5,2 2361,32 2 484,1 50 000 БКС — Фонд перспективных акций БКС ОА 2,4 2265,57 2 320,5 5 000 Тройка Диалог — Добрыня Никитич Тройка Диалог ОА 2,2 8651,54 8 840,9 30 000 БКС — Фонд голубых фишек БКС ОА 1,5 2391,47 2 428,3 5 000 ВТБ — Долгосрочные взаимные инвестиции ВТБ Управление активами ОА 0,6 61,35 61,7 5 000 Фонды смешанных инвестиций Алемар — Активные операции Алемар ОС 8,20 3838,64 4 153,4 3 000 Мономах — Панорама Мономах ОС 3,49 2874,65 2 974,9 50 000 КИТ — Фонд Сбалансированный КИТ Финанс ОС 2,99 2371,06 2 442,0 50 000 БКС — Фонд Оптимальный БКС ОС 2,73 1898,79 1 950,7 5 000 Мономах Горизонт Мономах ОС 0,32 1639,20 1 644,4 50 000 ВТБ — Лидер Инвест ВТБ Управление активами ОС -1,27 19,69 19,4 5 000 Фонды облигаций СибиряК — Фонд облигаций СибиряК ОО 6,41 299497,89 318 698,0 300 000 Алемар — Фонд облигаций Алемар ОО 3,68 1628,41 1 688,3 3 000 Тройка Диалог — Илья Муромец Тройка Диалог ОО 2,51 12782,30 13 103,5 30 000 КИТ — Фонд облигаций КИТ Финанс ОО 2,34 1883,93 1 927,9 50 000 БКС — Фонд национальных облигаций БКС ОО 2,33 1294,90 1 325,1 5 000 Тройка Диалог — Садко Тройка Диалог ОО 2,27 13857,89 14 173,0 30 000 ВТБ — Лидер Финанс ВТБ Управление активами ОО 2,00 16,01 16,3 5 000 Мономах — Равновесие Мономах ОО 1,23 1066,88 1 080,0 30 000 * Выбраны ПИФы местных компаний и филиалов московских в Новосибирске; Источник: РосБизнесКонсалтинг Источник: Креативное обозрение на idea.ru